Ринок зацікавлений у військових облігаціях ЄС: інвестори ймовірно підтримають

Євросоюз планує залучити мільярди євро для фінансування оборонних витрат, знайшовши підтримку серед інвесторів.

Інвестори активно цікавляться борговими інструментами ЄС, і Брюссель може протестувати їхній апетит знову. Європейський Союз планує залучити на ринках до 150 мільярдів євро для фінансування військових витрат. За словами президента Європейської Комісії Урсули фон дер Ляєн, заплановано залучення свіжих коштів для підтримки оборонних можливостей країн-членів у світлі зниження безпекових гарантій з боку США. План потребує схвалення від столиць ЄС, але якщо його ухвалять, комісія залучатиме кошти через аукціони облігацій і надаватиме їх країнам для оборонних потреб. Потім ці країни повертатимуть гроші до Комісії.

Підходи до фінансування через спільні облігації

Великою перевагою для позикодавців ЄС є його кредитний рейтинг, що є одним із найвищих у світі. Хоча пандемія вже змінила підходи до позик ЄС, адже тоді блок зміг залучити 330 мільярдів євро на відновлення економіки, зокрема через програму SURE. Новий етап запозичень може зробити ЄС постійним учасником ринку облігацій, аналогічно до національних урядів.

Спільна відповідь на виклики

Пропозиція фон дер Ляєн узгоджується з рекомендаціями колишнього президента ЄЦБ Маріо Драгі, який закликав до фінансування загальноєвропейських викликів спільними ресурсами. Про це Алвізе Леннх-Юнус із Scope Ratings наголошує на важливості притоку довіри, яке забезпечує спільне запозичення.

Проте ЄС стикається з викликами; наприклад, відсутність його облігацій у основних індексах суверенного боргу, що ускладнює шлях до отримання кредитів на вигідних умовах. Незважаючи на це, ринок залишається стійким до фінансових потрясінь, як наголошує Стефан Хофріхтер з Allianz Global Investors: «Гроші продовжують надходити, а ринок працює». Важливим є те, щоб подальше зростання боргового ринку ЄС не призвело до підвищення вартості позик.

Джерело